ATR(14): $10.08 | R:R 1:2
홈디포는 미국 주택개량 리테일 과점 1위로 깊은 해자와 강한 현금창출력을 지닌 품질 방어주다. 고금리(10Y 4.9%)·주택거래 둔화가 대형 리모델링 수요를 누르는 역풍이나, 비재량 유지·보수 수요와 저베타(0.95)·2.66% 배당은 현 품질/방어 로테이션에서 부분 순풍이다. 주가 $344.82는 50일·200일선을 상회해 추세가 유지된다. 선행 21.6x로 ~5% 성장 대비 소폭 프리미엄이나 품질 할증은 정당하며, 분할 매수로 코어 보유에 적합. 종합 70점·매수, 기본 목표가 $375.
| 항목 | 점수 | 만점 |
|---|---|---|
| 경제적 해자 | 9.0 | /10 |
| 성장성 | 6.0 | /10 |
| 수익성 | 8.0 | /10 |
| 재무 건전성 | 6.0 | /10 |
| 밸류에이션 | 5.0 | /10 |
| 모멘텀·기술 | 7.0 | /10 |
| 리스크(하방) | 6.0 | /10 |
| 산업·경쟁 지위 | 9.0 | /10 |
| 경영·자본배분 | 8.0 | /10 |
| 매크로 적합성 | 6.0 | /10 |
종합: 70/100
| 버전 | 분석일 | 점수 | 등급 | 목표가 |
|---|---|---|---|---|
| v18 | 2026-10-07 | 59 | 중립 | — |
| v19 | 2026-10-16 | 59 | 중립 | $330 |
| v20 | 2026-10-26 | 64 | 중립 | $348 |
최근 3개 버전 +5pt (직전 대비) — 각 버전은 BLIND 재분석(이전 결론 미참조) 독립 산출
미국 최대 주택개량(home improvement) 리테일러로 북미 2,300여 매장을 운영. DIY 소비자와 Pro(전문 시공업자) 양쪽을 공략하며, SRS Distribution 인수로 Pro·건자재 유통 채널을 확장했다. 매출 TTM 1,692억 달러, 시가총액 약 3,440억 달러. 섹터는 경기소비재, 산업은 주택개량 리테일로 Lowe's와 양강 과점을 형성한다.
규모의 경제에 기반한 구매·물류 원가 우위, 전국 조밀 매장망과 배송 인프라, Pro 고객 생태계(대량 구매·신용·전용 서비스), 강력한 브랜드 신뢰가 결합된 깊은 해자. 노후 주택 스톡 증가라는 구조적 수요가 해자의 지속성을 뒷받침한다. 온라인(아마존)·Lowe's 경쟁에도 대형·중량 건자재 특성상 오프라인+옴니채널 우위가 방어적으로 유지된다.
TTM 매출 1,692억 달러(YoY +5.7%)·이익 +4.6%. 매출총이익률 32.8%, 영업이익률 12.9%, 순이익률 8.4%로 리테일 상위권. 영업현금흐름 188억·FCF 108억 달러로 배당(연 $9.32/주)·자사주를 안정적으로 커버. 순부채 611억·부채비율 380%로 레버리지는 높으나 이는 자사주 매입과 SRS 인수에서 비롯된 구조적 성격이며 현금흐름이 이자를 여유 있게 감당. ROE 104%는 자사주로 얇아진 자본 기저의 산술 효과로 실제 질적 수익성보다 과대표시된다. 직전 분기(2026-07-31) 매출 478.6억·EPS 4.79로 계절적 성수기 호조.
후행 PER 24.1x·선행 21.6x·EV/EBITDA 16.4x·PEG 1.85·P/S 2.03. 연 5~6% 성장 대비 소폭 프리미엄이나 해자·품질·배당 성장 할증으로 정당화되는 범위. 배당수익률 2.66%. 선행 EPS 15.97에 ~23.5x 적용 시 기본 목표가 $375(컨센 평균 $379·중앙 $392.5 하단). 저가 진입 구간은 아니며 멀티플 디레이팅이 주된 하방 위험.
주가 $344.82로 50일선($309.09)·200일선($333.61)을 모두 상회해 중기 추세 양호. 52주 범위(277.15~397.63)의 56% 위치. 전일 대비 소폭 하락(prev close 349.94)하나 추세 훼손은 아님. 공매도 비중 1.36%·숏레이쇼 2.2로 부담 낮음. 저베타(0.95)로 리스크오프 국면에서 지수 대비 변동성 완충. 기관 보유 76.7%.
구조적 순풍은 미국 노후 주택 스톡 증가에 따른 지속적 유지·보수·리모델링 수요와 Pro(전문가) 시장 침투(SRS 인수). 구조적 역풍은 고금리에 따른 주택거래 둔화·모기지 금리 상승이 이사 연계 대형 프로젝트와 재량적 리모델링을 억제하는 점. 경기소비재 분류이나 수리·필수 교체 수요 비중이 커 순수 재량소비 대비 방어적이다. Lowe's와의 양강 구도에서 점유·실행력 우위를 유지.
최대 위험은 고금리 장기화·주택경기 둔화로 인한 대형 리모델링/이사 연계 수요 위축이다. 경기침체 시 재량적 지출 감소가 comps를 마이너스로 돌릴 수 있고, 멀티플 디레이팅 위험이 동반된다. 높은 레버리지는 금리 상승 시 이자부담을 키우나 현금흐름이 이를 완충한다. 아마존·Lowe's 경쟁과 판촉 격화는 마진 압박 요인.
품질/방어 로테이션 수혜 품질주로 분할 매수 후 코어 보유에 적합. 현 $344 부근 진입, 50일선($309) 지지 확인. 손절은 2ATR 기준 $324.66 이탈 시 추세 훼손 경고로 활용. 기본 목표가 $375(상단 $410, 하단 $310). 2.66% 배당 재투자로 장기 복리 효과를 노리는 보유 전략.