KB증권: SK하이닉스 목표가 120만원 → 190만원 (+58%)

발행일: 2026-04-15 (추정) · 분석가: 김동원 (KB증권 반도체, 추정) · 의견: Buy

핵심 메시지

• SK하이닉스 목표가 120만원에서 190만원으로 약 58% 상향.
• HBM 시장 우위 강화, 수요 대비 공급 부족 지속.
• 엔비디아 차세대 가속기 (블랙웰·루빈) 메인 HBM 공급사 지위 견고.
• DRAM 가격 cycle 본격 회복 — 서버 DRAM 60~70% 인상 cycle 진입.

논거

• HBM3E 양산 우위 + HBM4 ramp 진척.
• AI 추론 워크로드 확산 → 고대역폭 메모리 수요 구조적 증가.
• 경쟁사 (마이크론·삼성) HBM4 캐치업 격차 유지.

리스크 / 보강 메모

• 발행일 추정 — 4/15 ± 2주 범위. 정확한 일자는 KB증권 리서치센터 후속 fetch 권장.
• 5/7 SK증권 300만원 (+50% 추가 상향) view 와 비교 시 KB 190만원은 conservative bull.
• 5/7 시점 한국 디커플링 모멘텀 (KOSPI 7,000+, 외인 +2.9조) 미반영 가능성.

출처

• KB증권 리서치센터 (의견서 직접 URL 미확인 — 발행일 보강 fetch 필요).
• 참고: 5/7 sell-side 분포 — SK 300만원, KB 190만원, Citi 170만원, 하나 160만원, 맥쿼리 112만원.