Dubravko Lakos-Bujas (JPMorgan) — S&P 500 2026 EOY Target 7,200 → 7,600 상향, EPS $330·22x

출처: JPMorgan Global Research — Market Outlook (2026-04-21) · 보조 인용: Daily Hodl, 2026-04-22 · Investing.com · 본 페이지는 JPMorgan 공식 리서치와 미디어 보도를 본인 정리한 요약입니다.

핵심 메시지 — JPMorgan Global Markets Strategy 책임자 Dubravko Lakos-Bujas는 4/21 S&P 500 2026 EOY target을 7,200 → 7,600 으로 상향 (+5.6%). 4월 20일 종가 7,109 대비 약 +7% 상방. 이는 기존 보수적 stance에서 적극적 bullish 으로 전환한 신호.

주요 수치:

• 2026 EOY S&P 500 target — 7,600 (직전 7,200, +5.6% 상향)
• 2026 EPS — $330 (직전 $315, +4.8% 상향)
• EPS 성장률 가정 — +22% YoY (시장 컨센서스 대비 적극적)
• Forward P/E — 22x 유지
• Bull case (지정학 빠른 해결 시) — P/E 23x 확장 → ~8,000

상향 근거:

1. AI 모멘텀 재점화 — 4월 NVDA·하이퍼스케일러 capex sustainability 신뢰 회복, AI 슈퍼사이클 multi-year 강세
2. 지정학 de-escalation — 중동 긴장 완화 (이란 협상 진전·호르무즈 risk 일부 해소)
3. Earnings revision breadth — Q1 어닝시즌 빅테크 외 영역도 EPS 상향, 광범위화 시작

Lakos-Bujas 핵심 인용 (Daily Hodl·Investing.com 보도) — "AI 슈퍼사이클이 향후 최소 2년간 above-trend 이익 성장 13~15% 견인". 이는 multidimensional polarization 환경 (AI vs non-AI 양분, capex 강세 vs labor demand 둔화) 속에서 AI 영역의 비중 확대 정당화.

거물 view 컨버전스:

• Wilson (MS) 12M 7,800 — 가장 적극적
• JPM 2026 EOY 7,600 — 본 상향 후 합류
• Kostin (GS) +12% 12개월 — broadening + valuation 경고 양면
• Tom Lee (Fundstrat) — multi-year 강세, 구체 target 비공개

리스크 (JPM 명시) — 22x P/E는 역사적 high range, Kostin이 경고한 96th percentile 환경과 일관. 지정학 재격화·Fed 매파 surprise·earnings broadening 실패 시 멀티플 contraction 가능. JPM Bull case 23x → 8,000 도 risk premium 정상화 의존.

본 정리는 JPMorgan 공식 리서치와 Daily Hodl·Investing.com 보도를 기반으로 본인 작성한 요약이며, 원문 자료의 저작권은 JPMorgan / 해당 매체에 있습니다. 원본은 위 출처 링크에서 확인 가능합니다.