Fed 금리 인하보다 인상이 더 가능성 높다 — 재정 팽창·통화 공급 확대가 금리 인하 차단 (Jeremy Siegel, CNBC)

5/1 발행 후 36일 경과(6/6 기준). 단기 방향성 콜 — 가격 목표 없음. 핵심 주장 검증: (1) 금리 인상 가능성 — 미실현. 5/1 이후 Fed는 5월, 6월 FOMC 모두 기준금리 3.50~3.75% 동결 유지. Warsh 신임 의장도 즉각 인상보다 신중 접근 기조. 금리 인상 콜은 꼬리 위험으로만 남고 주시나리오가 되지 못함. (2) 금리 인하 불가 — 적중. 5월 이후 FOMC는 연내 인하 경로를 사실상 철회 — 시장 연말 금리 선물은 동결 또는 1회 인하에 그침. (3) 장기 채권 금리 4.5~5% 고착 — 부분 적중. 미국채 10년물이 5/18~19 5.19%(19년 래 최고) 후 6/5 기준 4.46%로 하락 반전. 5% 지속 고착보다는 변동성 확대 구간으로 전개. (4) 가치주·배당주 상대 강세 — 6/4~6/5 기술→가치 대로테이션으로 단기 확인됨. 금리 인하 불가 논거는 적중, 금리 인상 시나리오는 미실현. 논리 흐름 부분 적중.