골드만삭스 AMD 중립→매수 상향, 목표가 $450

발행처: Goldman Sachs | 분석가: James Schneider | 발행일: 2026-05-06

출처: CNBC — AMD gets a big upgrade from Goldman Sachs following a blowout earnings report

핵심 요약

골드만삭스 분석가 James Schneider는 AMD의 1분기 2026년 실적 발표 직후 투자의견을 중립(Neutral)에서 매수(Buy)로 상향하고, 12개월 목표가를 $240에서 $450으로 88% 대폭 인상했다. AMD 1분기 매출은 약 $103억으로 컨센서스를 상회했으며, 데이터센터 매출이 전년 동기 대비 57% 증가해 약 $58억에 달했다. 2분기 가이던스로 $112억을 제시, 시장 기대치를 넘어섰다.

주요 논거

• 에이전틱 AI 구조적 수혜: 에이전틱 AI로의 전환이 AMD GPU 수요의 새로운 성장 동인으로 확인됐다. 골드만삭스는 AMD의 GPU 출하량이 2026년 66% 성장하고, 2027년에는 다시 두 배 가까이 늘어날 것으로 전망했다.
• 메타 6기가와트 계약: 메타와의 6기가와트 규모 데이터센터 구축 계약이 수요 기반을 견고하게 뒷받침한다.
• 밸류에이션 논거: 정규화 EPS $15 기준 30배 PER 적용. NVDA 대비 밸류에이션 할인이 축소될 여지가 있다는 논거.
• AI 가속기 시장 다변화: 에이전틱 AI 워크로드에서 AMD CPU·GPU 통합 솔루션의 경쟁력 강화.

핵심 위험

• NVDA와의 AI 가속기 점유율 경쟁 심화
• 중국 수출 제한 지속 시 중장기 매출 성장 둔화
• 데이터센터 투자 사이클 조기 둔화 가능성

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