대한항공 (003490) — KB증권 | 2026-06-12
| 투자의견 |
매수 (Buy) 유지 |
| 목표주가 |
36,000원 (유지) — 상승여력 45.2% (2026-06-11 기준) |
| 애널리스트 |
강성진 (KB증권) |
| 리포트 제목 |
항공사가 지금의 유가에서도 영업이익 흑자를 낼 수 있다? |
핵심 투자 논거
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2분기 화물 운임 669원 — 전년 동기 대비 +35.3% 급등, 코로나19 이후 최고
수준
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AI 투자 급증 + 전쟁에 따른 항공 화물 수송 공급 감소 → 복합적 운임 급등
요인
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화물 운임 상승이 유가 상승 비용의 30% 이상 초과 커버 — 수익성 방어 완충
효과
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아시아나항공 합병 완료 시 장기 당기순이익 30% 증가 시나리오 — 통합
항공사 시너지
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증권사 전체 평균 목표가 31,308원 대비 KB증권이 최고 목표가 36,000원 제시
리스크
- 유가 추가 상승 시 비용 부담 재확대
- 전쟁 종료로 인한 화물 운임 정상화 — 특수 소멸 위험
- 여객 수요 둔화 가능성
출처:
KB의 생각 — 대한항공 리포트 (2026-06-12)
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