발행일: 2026년 7월 14일(화, 발표는 월요일 기준) | 애널리스트: Abhishek Shukla | 소스: HSBC | 미디어 인용: Investing.com
HSBC는 IBM을 '홀드'에서 '리듀스'로 하향하고 목표가를 231달러에서 191달러로 낮췄다. 신규 목표가는 현재 수준 대비 약 33.6%의 하방을 시사한다.
Shukla는 IBM이 CY2027 예상 비GAAP 주가수익비율(PER) 기준 22.0배에 거래되고 있어 업종 중간값 16.9배를 크게 웃돈다고 지적했다. 반면 CY2026~28 비GAAP EPS 연평균 성장률 전망치는 10.7%로, 업종 중간값 19.2%에 못 미친다고 평가했다.
Shukla는 SAP·액센츄어·HP·IonQ 4개사 조합으로 IBM의 사업 부문 노출도를 복제하는 '합성 IBM(synthetic IBM)' 개념을 제시하며, 이 조합 주식을 IBM의 현재가(약 287.56달러)와 동일한 금액으로 매수하는 편이 더 나은 가치를 제공한다고 주장했다.
이번 하향은 아르빈드 크리슈나 CEO가 2분기 잠정 실적을 예상보다 앞서 공개하며 컨센서스를 하회했다고 밝힌 직후 나왔다. 크리슈나는 다수의 대형 계약이 막판 단계에서 무산되며 실적이 흔들렸다고 설명했다. 이 여파로 IBM 주가는 하루 만에 22% 급락해 1987년 이후 최악의 낙폭을 기록했으며, 소프트웨어 섹터 전반이 동반 흔들렸다.
출처: Investing.com — HSBC downgrades IBM stock rating on valuation concerns, cuts price target
※ 본 내용은 공개 보도에 인용된 IB 하우스콜 요약입니다. 전문 리서치는 HSBC 공식 채널을 참조하세요.