오펜하이머, IBM 매수→중립 하향 — “소프트웨어 강세 논거 실현까지 시간 더 필요”

핵심 메시지

• 오펜하이머, IBM 투자의견을 매수(사실상 아웃퍼폼)에서 퍼폼(중립)으로 하향 — 목표가 350달러는 철회
• IBM의 7월 14일 2분기 실적 부정적 사전공지 이후 트랜잭션 처리 소프트웨어·메인프레임·대형 계약 지연 우려 반영
• 소프트웨어 매출 성장률이 실제 5%에 그쳐 오펜하이머 자체 전망치 12%를 크게 하회
• 대규모 인수합병 없이는 2026~2027년 소프트웨어 두 자릿수 성장률 달성이 어려울 것으로 판단
• “강세 논거가 현실화되기까지 시간이 더 필요하며, 단기적으로는 박스권 흐름 예상”

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