iM증권, 고려아연 목표가 170만→163만원 하향 매수 유지 — 환율 하락에 따른 BPS 조정

핵심 메시지

• iM증권, 고려아연 목표가 170만→163만원 하향, 매수 의견은 유지
• 2Q26 연결 영업이익 5,871억원(-21.3% QoQ)으로 컨센서스 부합
• 3Q26은 귀금속 가격 약세·환율 하락으로 추가 둔화(-17.7% QoQ) 전망
• 목표가 하향은 환율 하락에 따른 BPS 조정이 핵심 근거
• 크루서블 프로젝트·희소금속 증설 등 중장기 성장성엔 변함없어 최선호주 유지

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