BofA, PG&E(PCG) 매수→중립 하향, 목표가 24→13달러

핵심 논거 (본인 정리)

• 캘리포니아 SB492 법안은 산불 피해자 보상 절차를 신속화하고 임원 책임을 강화했지만, 유틸리티 책임 구조·보험 구상권·역수용(inverse condemnation) 문제는 개혁하지 못함
• BofA는 PG&E가 230억달러 규모 설비·신규사업 투자 계획 중 73억달러를 축소할 것으로 가정, EPS 성장률 전망을 연 9%대 이상에서 약 7%(2030년까지)로 하향
• 산불기금(Wildfire Fund)이 투자등급 신용등급 확보와 저리 자금조달에 필요한 장기 손실흡수력을 여전히 갖추지 못한 "핵심 취약점"으로 남아있다고 평가
• 애널리스트 로스 파울러는 이번 입법 과정이 포괄적 해법을 마련할 기회였으나 재무 리스크 해소에는 실패했다고 지적