원본 출처: CNBC 'Squawk on the Street' — Mohamed El-Erian, Allianz (2026-09-22)
알리안츠 수석경제고문 모하메드 엘에리언은 9월 22일 CNBC 'Squawk on the Street'에 출연해, 금리 인상이 인플레이션 대응의 "유일한 해법"이 되어서는 안 된다고 강조했다. 그는 통화정책만으로 현재의 물가·금리 문제를 해결하려는 접근 자체에 근본적인 한계가 있다고 지적했다.
그는 실질적인 해법은 중앙은행이 아니라 정부의 몫이라며, 공급망 병목 해소와 재정 긴축(재정 규율 강화)을 대안으로 제시했다. 연준이 금리를 계속 올리더라도 공급 측 문제와 재정적자가 그대로 남아 있다면 근본적인 개선은 기대하기 어렵다는 논리다.
이는 9월 17일 그가 "이번엔 연준이 인상하지 않는 편이 나았을 것"이라고 밝힌 발언의 연장선에 있다. 당시에도 그는 워시 의장의 인상 근거가 취약하다고 지적한 바 있으며, 이번에는 한발 더 나아가 통화정책 편중 대응 자체의 구조적 한계를 제기했다.
공교롭게도 같은 날 오크트리의 하워드 막스 역시 별도 메모를 통해 미국의 "재정 규율 부재"를 비판하며 장기금리 문제의 근본 원인이 재정 운용에 있다고 지적했다. 두 인사 모두 연준의 금리 정책만으로는 현재의 거시 문제를 해결할 수 없으며, 정부 차원의 재정·공급 대응이 병행돼야 한다는 점에서 같은 결의 시각을 보였다.