HD현대중공업 「우려 감안해도 충분히 매력적」

핵심 메시지

• SK증권 한승한 애널리스트가 HD현대중공업에 투자의견 매수(유지), 목표주가 820,000원(하향)을 제시했다. 현재가 366,500원 대비 상승여력 123.7%.
• 3Q26 연결 영업이익 9,230억원(+65.6% YoY)으로 시장 예상치(1조70억원)를 하회할 전망이며, 조업일수 감소·환율하락(약 500억원)이 주 요인이다.
• 4Q26부터 발전엔진 및 FDC(부유식 발전 설비) 계약 수주 모멘텀이 본격화될 것으로 기대한다.
• 상선 수주목표(114.7억불)를 이미 초과 달성했고 LNGC·VLGC 등 고마진 선종 중심이라 '28~'29년 선종 믹스 효과를 기대한다.
• 위험은 추가 해양 수주 부재 시 고정비 상승과 일회성 비용(홍범도함 화재·임단협)이다.

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