LS증권, 대한항공 매수 유지·목표가 40,000원 — 3Q 고유가 면역력, 엔진 MRO 성장축

핵심 메시지

• LS증권 이재혁이 대한항공 투자의견 매수(유지), 목표주가 40,000원(유지, 현재가 26,350원 대비 +51.8%)을 제시했다.
• 3Q26P 별도 매출 5조 448억원(+25.9% YoY), 영업이익 4,212억원(+11.9% YoY)으로 컨센(4,865억원)을 13.4% 하회했다.
• 국제선 Yield 141원(+16.4%)·화물 매출 1조 4,323억원(+34.3%)은 견조했으나 연료비 +67%·인건비 증가가 이익을 눌렀다.
• 인천 운북 엔진정비공장(4Q26 완공, 2H27 가동)으로 정비 가능 대수 130→500대 이상 확대, 원가·효율 개선이 신성장축이다.

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