골드만삭스: 이익 증가율 둔화는 강세장 종료 신호가 아니다 - 고점 매도 시도 경계

Goldman Sachs | 골드만삭스 자산운용 리서치(개별 전략가 미특정) | 2026-11-02

원문 헤드라인: Goldman: Don't try to time the S&P 500 top as EPS growth seen slowing to 11% (investingLive 보도)

골드만삭스 자산운용 리서치 노트를 투자 전문 매체가 보도한 내용을 정리했다. 개별 전략가 실명은 보도에 없다.

S&P 500 EPS 증가율은 2026년 36%에서 2027년과 2028년 11%로 낮아질 전망이다. 블룸버그 자료(10/30 기준)로 과거 강세장을 보면 수익의 약 40~60%가 이익 증가율 정점 이후에 나왔다.

강세장이 일찍 끝난 예외는 외부 충격 때문이었다(2018년 무역 갈등, 2022년 공격적 금리 인상). 노트는 연준의 인상 경로가 이익 둔화보다 보유 논거를 더 직접 흔든다고 지적한다.

원문 인용(짧게): history punishes investors who try to sell at the top.

요약 불릿

• S&P 500 EPS 증가율이 2026년 36%에서 2027·2028년 11%로 둔화될 전망
• 과거 강세장 수익의 약 40~60%가 이익 증가율 정점 이후에 발생했다는 분석
• 이익 둔화 자체는 주식 비중을 줄일 사유가 아니라는 보유 유지 권고
• 핵심 위험은 공격적 금리 인상 등 외부 충격과 AI 설비투자 효과의 소멸
• 지난주 기술주 급락 뒤 비중 축소를 고민하는 투자자에게 고점 매도를 경계

출처: https://investinglive.com/stock-market-update/goldman-don-t-try-to-time-the-s-p-500-top-as-eps-growth-seen-slowing-to-11/

본 문서는 공개 보도·자료를 바탕으로 한 정리이며 원문 전재가 아니다.