F&F 「안정적인 실적, 그러나 중국 회복은 아직」

핵심 메시지

• 대신증권 유정현 애널리스트가 F&F에 투자의견 BUY(유지), 목표주가 100,000원(12개월 FWD 예상 P/E 8배, 유지)을 제시했다. 현재가(10.13) 73,300원 대비 상승여력 약 36.4%.
• 3Q26 매출 4,845억원(+2% YoY)·영업이익 1,342억원(+5%)으로 안정적 실적을 전망한다.
• 국내 MLB는 주요 상권 플래그십 스토어와 외국인 인바운드 매출 효과로 +15% 고성장 중이다.
• 중국은 재고 조정으로 매출 감소 중이나, 성장률 둔화를 과도하게 부정적으로 볼 필요는 없다는 판단이다.
• KOSPI 조정 국면에서 안정적 실적과 저평가 밸류에이션(P/E 8배) 매력이 부각될 것으로 전망한다.

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