대한전선 「환율하락에도 펀더멘털 개선은 지속」

핵심 메시지

• SK증권 나민식 애널리스트가 대한전선에 투자의견 매수(유지), 목표주가 33,000원(하향)을 제시했다. 현재가 24,700원 대비 상승여력 33.6%.
• 3Q26 매출 1조1,120억원(+30.1% YoY)·영업이익 460억원(+54.8%, OPM 4.1%)으로, 매출은 컨센서스 부합·영업이익은 환율하락으로 소폭 하회 전망.
• 영업이익 하회는 내부 요인이 아닌 환율하락에 따른 외화매출의 원화 환산 영향으로, 구조적 펀더멘털과는 무관하다는 판단이다.
• 구리 공급차질(칠레 광산 파업) 지속과 해저케이블 시공역량 강화(신규 포설선 스칸디 커넥터)가 중장기 모멘텀이다.
• 멀티플 하락을 반영해 목표주가를 하향했으며, 위험은 환율·구리가격 변동이다.

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